Hazine ve Maliye Bakanlığı, borçlanma politikalarına yönelik son günlerde ortaya çıkan yanlış değerlendirmelere karşı bir açıklama yaptı. Bakanlık, borçlanma stratejisinin tekil ihraçlar veya satış yöntemlerine odaklanmak yerine, borç stokunun vade yapısı, faiz kompozisyonu ve risk profili gibi unsurları orta ve uzun vadeli stratejik ölçütler çerçevesinde bütüncül bir yaklaşımla yürüttüğünü belirtti.
BORÇLANMADA SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK VE MALİYET-RİSK DENGESİ
Açıklamada, borçlanma kararlarının piyasa koşulları, yatırımcı talebi ve borç stokunun sürdürülebilirliği ile maliyet-risk dengesinin korunması amacıyla alındığı vurgulandı. Bakanlık, borçlanma politikasının bütçe finansmanı, maliyet, vade, borç servisi profili, piyasa talebi ve faiz eğrisinin sağlıklı oluşması gibi pek çok unsuru gözettiğini ifade etti. Son yıllarda küresel ve yurt içi finansman koşullarındaki geçici dalgalanmaların borç stoku üzerindeki kalıcı maliyet etkisini sınırlamak amacıyla iç borçlanmanın ortalama vadesinde bir azalma yaşandığına dikkat çekildi. Nitekim, nakit borçlanmanın ortalama vadesi 2023 sonundaki 65,1 aydan, 2026 yılı Ocak ayı itibarıyla 33,8 aya indi.
BORÇLANMA KOMPOZİSYONUNDA DENGE VURGUSU
İç borçlanmanın kompozisyonuna ilişkin detaylar da paylaşıldı. 2012-2024 döneminde yaklaşık %20,4 olan 5 yıllık sabit kuponlu senetlerin payının 2025'te %14,2'ye, 10 yıllık sabit kuponlu senetlerin payının ise yaklaşık %14,3'ten %1,9'a düşeceği belirtildi. Değişken (FRN ve TÜFE) senetlerin payının %22,4'ten %9'a, TLREF'e endeksli senetlerin payının %10,8'den %20,9'a, altın cinsi senetlerin payının %7,1'den %5,5'e ve döviz cinsi senetlerin payının %11,8'den %14,5'e çıkacağı öngörüldü. Bakanlık, önümüzdeki dönemde de borçlanma kompozisyonunun, kur, faiz, refinansman ve likidite risklerini gözeten stratejik ölçütler doğrultusunda dengeli bir şekilde oluşturulmaya devam edeceğini yineledi.