Son beş yılda yatırımcısına yüzde 170’in üzerinde kazanç sağlayan altın, jeopolitik risklerin etkisiyle değer kazanmaya devam ediyor. JPMorgan stratejistleri Kriti Gupta ve Justin Biemann, altının artık sadece bir yatırım aracı değil, küresel rezerv sisteminin temel yapı taşlarından biri haline geldiğini belirttiler.
ALTIN FİYATLARINI DÜŞÜRECEK TEZLER
Analizde, altın fiyatlarını aşağı çekeceği öne sürülen tezlerin ilk bakışta mantıklı görünmesine rağmen, mevcut verilerin bu iddiaları desteklemediği ifade ediliyor. Banka, altın rallisinin arkasındaki ana dinamiğin hala güçlü olduğunu savunuyor.
MERKEZ BANKALARI ETKİLİ OLDU
JPMorgan, fiyat artışının temel kaynağının bireysel yatırımcılar değil, merkez bankaları olduğunu vurguladı. 2022’de başlayan Rusya-Ukrayna savaşı sonrası net altın alımlarının iki katına çıktığına dikkat çekildi. 2025’te gelişmekte olan ülkelerde altının toplam rezervler içindeki payının yüzde 19, gelişmiş ekonomilerde ise bu oranın yüzde 47’ye çıkacağı öngörülüyor. Bu durum, altının küresel rezervlerdeki stratejik konumunu güçlendiriyor. Raporda ayrıca Çin’in altın rezervlerine de vurgu yapıldı. Çin’in mevcut rezervlerinde altının payı yüzde 8,6 seviyesinde bulunuyor. JPMorgan uzmanları, mevcut eğilimin devam etmesi halinde Çin’in piyasadan ilave ve yüksek hacimli altın alımı yapma ihtimalinin yüksek olduğunu belirtiyor. Bu durum, küresel arz-talep dengesinde altın lehine yeni bir baskı oluşturabilir. JPMorgan Global Research, 2026 yılına ilişkin somut beklentilerini de açıkladı. Banka, merkez bankalarının her çeyrekte ortalama 585 ton altın almasını bekliyor. Bu miktar, piyasalarda arz-talep dengesini altın lehine çevirebilecek kritik bir eşik olarak değerlendiriliyor.