Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), yarın yılın ilk faiz kararını açıklayacak. Yaklaşık iki yıl boyunca faizleri yüzde 40-50 bandında tutan Merkez Bankası'nın, geçen yılın son toplantısında yaptığı 1,5 puanlık indirimin ardından yeni yılda üretimi ve istihdamı destekleyecek bir indirim yapması bekleniyor. Büyüme ve enflasyon hedeflerinin önündeki en büyük engel olarak görülen yüksek faiz politikasının, maliyetleri düşürerek ve arzı artırarak sürdürülen dezenflasyonist sürece destek verecek şekilde yeniden düzenlenmesi gerektiği belirtiliyor.
FAİZ İNDİRİMİ ÜRETİM MALİYETİNİ DÜŞÜRECEK
Faiz artırımlarında 750, 600 ve 500 baz puan gibi yüksek oranlar kullanan PPK'nın, indirim adımlarının yeterince güçlü olmadığı yönündeki eleştiriler de dikkat çekiyor. İş dünyası, aralık toplantısında 150 baz puanlık bir indirim yapan PPK'nın yarınki toplantısında 500 baz puanlık daha güçlü bir indirimle ekonomiye can suyu vermesini umut ediyor. Enflasyonun yüzde 30,89 ve politika faizinin yüzde 38 seviyesinde olduğu bir ortamda, 7 puandan fazla reel faiz bulunuyor. Bu durum, üretime ve yatırıma aktarılması gereken kaynakların faizde kalmasına neden olurken, özellikle zor durumdaki sektörlerin gözü yarın açıklanacak kararda olacak. Kurulun, şubat ayında toplantı yapmayacağı için ocak ve şubat ayı enflasyon beklentilerini de göz önünde bulundurması gerekiyor.
SEMBOLİK İNDİRİMLERİN YETERSİZ KALDIĞI VURGULANDI
Merkez Bankası, Mart 2023'te piyasa beklentisinin aksine 5 puanlık bir artışla faizi tarihi zirvesi olan yüzde 50'ye çıkarmış ve 21 ay boyunca bu seviyede sabit tutmuştu. Aralık 2024'te 250 baz puanlık bir indirim yapan Merkez Bankası, bu yılın ocak ve mart aylarında da 250'şer baz puanlık indirimlerle faizi yüzde 42,5'e düşürmüştü. Nisan ayında ise sürpriz bir kararla 350 baz puanlık faiz artışı yapan Merkez Bankası, temmuz, eylül, ekim ve aralık aylarında ise daha sembolik indirimler gerçekleştirmişti. Şu anda yüzde 38'de bulunan politika faizinin yarınki kararla nereye çekileceği merak konusu. 2024'ü yüzde 44'le kapatan enflasyonun, sıkı para politikasına rağmen Kasım 2025 itibarıyla ancak yüzde 31 seviyesine gerileyeceği öngörülüyor. Sanayicilerin finansman yükünü hafifletmek adına, PPK'nın güçlü bir indirimle ekonomiye destek vermesi bekleniyor. Kredi faizlerinin düşmesi için yarınki toplantıda 5 puanlık bir indirim beklentisi hakim. Haziran 2023'ten bu yana yüksek faiz yükü altında üretim yapmak zorunda kalan sanayiciler, yüzde 55-60 arası yıllık maliyetle borçlanırken, bazıları üretim bantlarını azaltarak veya kar marjlarını düşürerek ayakta kalmaya çalışıyor.
