Emtia fiyatları, faiz oranları, jeopolitik gelişmeler ve ülkelerin büyüme rakamları gibi çeşitli faktörlerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Geçtiğimiz hafta, makroekonomik veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik gelişmeler emtia piyasasında sert dalgalanmalara neden oldu.
MAKROEKONOMİK VERİLER VE FED KARARI
ABD'de temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) beklentilere uygun gelmesi ve yıllık enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi, Fed'in faiz indirimi beklentilerini destekledi. Ancak, aynı döneme ait Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) yüzde 0,3 ile son üç yılın en hızlı artışını göstermesi, Fed'in manevra alanına ilişkin endişeleri artırdı. Fed'in eylülde 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor, ancak yüksek üretici fiyatları bu ihtimali zayıflatabilir. Para piyasalarında ise indirim olasılığı hala yüksek görülüyor.
ÇİN'DEKİ MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
Çin'deki makroekonomik gelişmeler de yakından takip ediliyor. Temmuz ayında bankaların yuan cinsinden yeni kredileri 50 milyar yuan azalarak 20 yıl sonra ilk kez aylık bazda daraldı. Toplam sosyal finansman (TSF) stok büyümesi yıllık yüzde 9'a yükselirken, M2 para arzı yıllık yüzde 8,8 arttı. Analistler, bu verilerin hane halkı ve şirket kredilerinde isteksizliğin sürdüğüne işaret ettiğini belirtti. Temmuz ayı faaliyet göstergelerine göre sanayi üretimi yıllık yüzde 5,7 yükseldi (sekiz ayın en düşük artışı), perakende satışlardaki yıllık artış yüzde 3,7 ile zayıf kaldı ve ocak-temmuz döneminde emlak yatırımları yüzde 12 geriledi. Kentsel anket işsizlik oranı temmuzda yüzde 5,2'ye yükseldi. Çin Ulusal İstatistik Bürosu, temmuz ayı TÜFE'sinin yıllık bazda yatay, ÜFE'nin ise yıllık eksi yüzde 3,6 olduğunu açıkladı. Konut piyasasında fiyat düşüş hızının birinci kademe şehirlerde kısmen yavaşladığı belirtildi, ancak analistler sektörde kalıcı dengelenme için daha kapsamlı desteğe ihtiyaç olduğunu kaydetti.
JEOPOLİTİK GELİŞMELER VE EMTİA FİYATLARI
Jeopolitik riskler ve diplomatik temaslar emtia fiyatları üzerinde etkili oldu. Rusya-Ukrayna savaşı ve Alaska'da gerçekleşen ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin zirvesi fiyatlamaları etkiledi. Analistler, Trump'ın Çin ile gümrük tarifesi ateşkesini 90 gün uzatmasının, ABD-Çin ticaret müzakerelerinde en kötü senaryoyu geçici olarak öteleyebileceğini belirtti. Trump'ın müttefik ülkelere uyguladığı yüksek tarifeler ise emtia piyasalarında arz-talep dengesini bozarak fiyat dalgalanmalarına yol açıyor. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,32 seviyesinde, dolar endeksi ise yüzde 0,3 azalışla 97,9'a indi.
